导语：风来时必须在场。

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突发复工

“6连板”后又承接暴跌的明牌珠宝(002574.SZ)最近备受投资者密切宽恕。

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从3月7日到3月19日，其股价从4.89元飞腾近64%，以致一度摸高至9.35元。明牌珠宝于3月18日晚间公告称，经公司自查，经营平时，不存在应表示而未表示的要紧事项。

究竟为何暴涨，尚有待更多信息。但笔者从接近明牌珠宝处的东说念主士了解到，明牌珠宝旗下光伏公司日蟾光能，近日火速开工。

春节前，日蟾光能因开工不及，还提前1个月给职工放了假。那时有音书传出，日蟾光能诡计本年3月复工。但扫尾2月底，公司毫无复产迹象。

直到3月14日，明牌珠宝在深交所互动易聚首讲述投资者对于何时开工的问题时，仅暗意，概括多方面身分合理安排产能。

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这也说明，就在短短一周前，开工仍无骨子发达。

本次日蟾光能开工，一方面是行情火爆，又有闲置产能，日蟾光能固然要机不可失。

面前，离《散布式光伏开拓开拓处分目的》并网截止日只剩不到40天。组件抢购潮抓续飞扬，激发市集短期回暖，以致出现了之前坚贞的廉价订单被厂商每每失约的表象。

业内东说念主士自满，当今的行情尽头火热，但并非“一W难求”。0.7元/W的组件缺货，但如价钱上调到0.8元/W，就能立时发货。

可见，加价不是因为需求霎时爆发、导致产能繁重。

在火爆行情的刺激下，加价已传递到日蟾光能地点的电板片。

3月17日这一周，N型电板片价钱迎来全面飞腾。M10、G12R、G12电板片均价飞腾至每瓦0.295元、0.32元与0.30元。业内预测，电板片3月和4月排产有望打破60GW。

另一方面，如不可在要害技能收拢契机开工出货，就有澈底退出行业的风险。

前车之鉴，是棒杰新动力。

自2025年3月1日起，棒杰股份(002634.SZ)旗下控股二级子公司扬州棒杰的高效光伏太阳能电板片坐褥线践诺临时停工停产，那时预测停产技能不最初3个月。

在抢装潮驾临之际齐还在停产，市集对棒杰股份能否能派遣面前逆境、乃至不时留在光伏行业产生质疑，进而导致对其复产远景抓悲不雅格调。

与从服装入局光伏的棒杰股份相通，日蟾光能亦然光伏跨界企业。日蟾光能入局光伏晚，此前主要给天合光能(688599.SZ)代工。天赋薄弱，又过于依赖大客户，一有风吹草动，倒下去就容易起不来。

对这类玩家来说，出货些许是一趟事，更要紧的是，风来时必须在场。

此前，资深业内东说念主士预测，抢装潮预测5月完了。后来，组件和电板片的价钱，能够率会回落到本年1月的水平。

技能窗口如斯之短，价差又如斯之大。即便凯旋开工坐褥，是否能保证日蟾光能凯旋回血上岸，依然个未知数。

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鼓励“续命”

日蟾光能撑到今天，母公司对其诞生与输血，功不可没。

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2023年2月，明牌珠宝斥巨资进击光伏领域。诡计分两期新建推断16GW TOPCon电板片方式和4GW异质结电板片方式，总投资高达100亿元。

这对于那时市值仅30亿元的明牌珠宝，以及总金钱逾60亿元的大鼓励日月首饰集团而言，可谓是一场豪赌。

转念在昨年头。2024年3月，明牌珠宝子公司浙江日蟾光能拿下了天合光能过甚4家子公司的电板采购协议，预测向后者提供共计13亿片TOPCon电板片居品。

趁着N型有望替代P型的技能拐点，明牌珠宝入局光伏、布局先进产能的道路并莫得什么问题。

只不外，TOPCcon电板片全体还没赚些许钱，就“卷”到了供给严重多余的第二季。这让“明牌系”照实始料未及。

日蟾光能濒临的逆境，折射出光伏行业的苛虐践诺——各人600GW附近的需求，却对应900GW的供给。消化多余产能的技能将尽头漫长，直到有饱胀多的产能淘汰，或玩家退出。

2024年共有12家光伏新军晓喻减产或退出，但依然不够。

明牌珠宝不念念就此死心光伏，而是尽其所能对日蟾光能赐与撑抓。

扫尾3月17日，明牌珠宝对外担保余额为15.7亿元，占最近一期经审计净金钱的比例为50.60%，均是为日蟾光能提供的担保。

比较近16亿元担保，扫尾2024年三季度末，明牌珠宝账上现款仅余5.5亿元。

就在本次外传火速开工前后，本年3月17日，明牌珠宝就日蟾光能与温州银行签署了《最高额保证协议》，对其授信业务提供连带株连保证担保东说念主民币2000万元。

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恰是靠着母公司撑抓，日蟾光能才留在光伏牌桌于今。

不外，明牌珠宝本人珠宝业务也并非顺风顺水，难以一直为光伏业务“输血”。

明牌珠宝主要从事中高级珠宝首饰居品的想象、研发、坐褥及销售，中枢业务是品牌连锁经营处分。这两年黄金抓续加价，导致粉碎者对黄金首饰购买老本急剧上升，明牌珠宝因此事迹承压。

凭据明牌珠宝公布事迹预报，2024年归母净利润为2,000万元–3,000万元，比上年同时着落81.14%-87.43%；扣非净利润亏本14,000万元–15,000万元，比上年同时着落350.79%-368.71%。

除了光伏电板业务酿成了一定进度亏本外，珠宝首饰行业发展速率趋缓、市集竞争加重，亦然明牌珠宝盈利着落的原因。

除非光伏接下来的行情好于预期，一朝日蟾光能没能在抢装潮抢到饱胀的订单，或者难以抓续盈利，仅上述担保，就有拖垮母公司的风险。

本周市集另有外传称，抢装截止日历可能被延后。如天意帮忙，日蟾光能这一场存一火解围开云体育，胜算偶然又多了几分。