7月29日（周二），外舶来品币基金组织（IMF）最新《天下经济预测》论说，为隐蔽在买卖战暗影下的寰球经济带来了多少晨曦。

外舶来品币基金组织（IMF）上调了其对寰球经济增长的预测，指出劣势好意思元和低于预期的好意思国关税，共同为天下经济提供了缓冲，使其得以展现出一种“薄弱的韧性”。

IMF算计，2026年寰球经济增长率将达到3.1%，高于4月份预测的3.0%；2025年的增长预期也从2.8%上调至3.0%。行为天下最大的两个经济体，好意思国和中国的增永远景相同得到了上调。

IMF首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas知道，好意思元走弱缓解了寰球金融环境，因为这缩短了很多新兴市集和番邦公司以好意思元计价的债务的偿债资本。同期，他指出，现在好意思国对进口商品征收的灵验关税率约为17%，低于4月份预测时所依据的24%，“关税压力有所缓解”。

但是，IMF告诫称，这种复苏的根基尚不矫捷。论说强调，寰球经济增长仍低于3.7%的疫情前平均水平，且远景风险偏向下行。买卖计策的概略情味、可能反弹的关税税率以及地缘政事病笃场面，王人可能对经济行动形成严重担面影响。

弱好意思元与“打扣头”的关税成要津

这次IMF上调预期的中枢逻辑，在于两圣洁津成分的共同作用。起始是好意思元的疲软。由于对买卖战和好意思联储独处性的担忧，好意思元对一篮子货币的汇率本年已着落近9%。Gourinchas阐发称，好意思元贬值“为寰球经济提供了一些浮力，缓解了寰球金融情状”。

其次，特朗普政府发起的买卖战，其最终影响似乎莫得当先驰念的那么严重。企业在关税班师前“抢先进口”的行动在短期内提振了2025年的增长数据。更热切的是，IMF在预测中使用的好意思国灵验关税税率已从4月份的24.4%降至17.3%。不外，IMF也提醒，这种库存囤积行动可能“放大任何潜在负面冲击的影响”。

IMF指出，寰球经济远景改善反馈了多重成分，包括：加征关税预期下，出进口的前置效应强于预期；好意思国的平均灵验关税税率低于其4 月通知的水平；好意思元走弱等成分鼓吹金融环境改善；以及一些主要经济体扩充了财政膨胀。

主要经济体预测获上调 英国成G7增长第三快经济体

在总体乐不雅的布景下，中好意思等多个主要经济体的增永远景也变得愈加晴明。同期，IMF预测，英国将成为今明两年G7中增长第三快的经济体，仅次于好意思国和加拿大。

好意思国： IMF现在预测好意思国经济将在2025年增长1.9%，2026年增长2.0%，折柳比4月的预测提升0.1和0.3个百分点。论说指出，近期通过的《大漂亮法案》将通过企业投资税收优惠等顺次在短期内提振经济。

中国： 中国2025年的经济增长预期被大幅上调。IMF合计，中国对亚洲其他地区的强劲出口，匡助对消了对好意思出口下降的影响。

英国： 英国2025年经济增长预期为1.2%，较4月预测的1.1%小幅上调，但2026年增长预期保管在1.4%不变。算计其将成为七国集团（G7）中增长第三快的经济体，仅次于好意思国和加拿大。

天然好意思国总统特朗普在7月4日签署的《大漂亮法案》可能有助于刺激增长，但IMF默示，特朗普对好意思联储独处性的挑战可能对经济形成损伤。

“薄弱的韧性”与下行风险

尽管数据向好，但IMF在论说中反复强调寰球经济的“薄弱韧性”，并明确指出改日风险仍偏向下行。论说告诫，买卖谈判若无法达成执久条约，概略情味将严重影响企业投资。此外，地缘政事病笃场面升级和主要经济体财政脆弱性亦然潜在的“雷区”。

值得小心的是，Gourinchas对外界侵略央行独处性的作念法提倡了告诫。在不径直点名好意思国的情况下，他知道，防止央行独处性“将引入宏不雅经济、货币和金融的波动性”。他强调，寰球经济之是以能杀青“软着陆”，即在未激发衰败的情况下领域住通胀，要津在于“中期通胀预期锚定在央行野心隔壁”。

他补充说念：“若是东说念主们嗅觉央行的要紧野心不再是保证价钱安妥……那么这种信任就会被冲突”开yun体育网，下一次通胀冲击驾临时，领域资本将变得“极其昂贵”。这一表态的布景是，特朗普曾屡次报复好意思联储主席鲍威尔，合计其保管高利率的计策损伤了好意思国经济。

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